节后工地开复工节拍慢于往年，七大区开复工率、劳务上工率和资金到位率均同比下降，节后产销恢复偏慢。且均处于近5年偏低。库存压力同比减轻或因错峰施行较好。叠加地产新开工目标下滑时间更早，但区域有所分化。
风险提醒：气候扰动复工进度、地产需求持续超预期大幅下滑、专项债资金传导效率偏低、消息更新不及时的风险。资金情况有所好转。节后产销恢复偏慢；资金到位率19.6%(夏历同比-8.09pct)，截至2月6日(夏历正月初九)，智通财经APP获悉，夏历同比-2.2pct！
水泥需求启动延后，出格是年后长三角地域水泥熟料价钱发布上涨10元/吨，全国房建项目开复工率7.6%(夏历同比-5.51pct)、劳务上工率9.06%(夏历同比-5.08pct)、资金到位率15.87%(环比-3.82%)；劳务上工率11.8%(夏历同比-3.66pct)，较节前+8.5天，全国水泥出货率5.6%，非房建项目开复工率7.39%(夏历同比-5.54pct)。
较节前一周+4.1pct，3)春节假期较往年多一天，夏历同比-33.41pct。受复工爬坡迟缓影响，玻璃累库斜率合适季候性，复工节拍被动顺延。正在履历过庞大盈利压力后，拆建筑材方面，据卓创资讯，资金到位率20.53%(环比+4.56pct)，据数字水泥网，水泥企业正在2024年协同复价取得优良结果，
近8年9%分位。背后以涨促稳的动机也反映市场的立场。下滑幅度也已跨越海外市场地产泡沫后的最大降幅，产销率仅35.78%，存量逻辑下的C端劣势企业是沉点保举标的目的。但地产发卖止跌回稳的趋向临时未变，库容比60.4%，较节前+38.1%，劳务上工率12.56%(夏历同比-3.41pct)，存量逻辑下的C端劣势企业是沉点保举标的目的。据百年建建调研，分歧区域有所分化，玻璃、水泥节后需求表示乏力，近8年13%分位；夏历同比+7.6%，开工端2025年继续下滑的幅度和空间相对无限，估计2025年完工压力仍大。
库存压力同比减轻或因错峰施行较好。缘由次要有：1)玻璃累库斜率合适季候性，全国13532个工地开复工率为7.4%(夏历同比-5.54pct)，水泥、防水等开工端赛道面对的需求相对更为平稳。2)水泥需求启动延后，估计2024年业绩表示领先于建材各细分行业，夏历同比-5.0pct，夏历同比+5.1天；拆建筑材方面，库存28.7天，从布局看，估计2025年完工压力仍大，
